Obligationen-Rendite-Rechner
Schweizer Obligationen-Rechner: Yield-to-Maturity (YTM), laufende Rendite und Kursgewinn/-verlust berechnen. Mit Vergleich Bundesobligationen (Eidgenossen) vs. Sparkonto.
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So verwenden Sie den Obligationen-Rendite-Rechner
Der Rechner hilft Ihnen, die effektive Rendite einer Obligation unter Berücksichtigung von Coupon, Kaufkurs und Restlaufzeit zu berechnen.
- Yield-to-Maturity: Geben Sie Nominalwert, Coupon, Kaufkurs und Restlaufzeit ein. Der Rechner ermittelt die exakte YTM via Newton-Raphson-Verfahren.
- Coupon vs. Kurs: Analysieren Sie, wie sich der Kaufkurs auf die Rendite auswirkt — bei gleichem Coupon und gleicher Laufzeit.
- Vergleich: Vergleichen Sie bis zu zwei Obligationen und deren YTM mit dem Sparkonto-Zins.
Laufende Rendite: Coupon / Kaufpreis × 100
Kursgewinn/-verlust: Nominalwert − Kaufpreis
Schweizer Bundesobligationen (Eidgenossen)
Schweizer Bundesobligationen, volkstümlich "Eidgenossen" genannt, sind festverzinsliche Staatsanleihen der Eidgenossenschaft. Sie geniessen ein AAA-Rating und gelten als eine der sichersten Anlageformen weltweit.
- Emittent: Eidgenossenschaft (Schweizerische Bundesverwaltung)
- Währung: Schweizer Franken (CHF)
- Laufzeiten: 3, 5, 7, 10, 15, 20 und 30 Jahre
- Coupon: Typisch 0.5–2.5% p.a. (je nach Marktlage)
- Handel: SIX Swiss Exchange
Im Negativzinsumfeld bis 2022 rentierten Eidgenossen teilweise negativ (–0.75% YTM), was Obligationenkäufer faktisch für das "Privileg" der Sicherheit bezahlten. Seit 2022 sind die Renditen wieder positiv.
Zinsänderungsrisiko und Duration
Das grösste Risiko bei Obligationen ist das Zinsänderungsrisiko: Bei steigenden Marktzinsen fallen die Kurse bestehender Obligationen. Die Sensitivität wird durch die Duration (Modified Duration) gemessen — je länger die Laufzeit und je tiefer der Coupon, desto höher die Duration und desto grösser das Kursrisiko.
Obligation: 5-jährige Bundesobligation, Coupon 1%, Kurs 100%
Duration: ca. 4.8 Jahre
Kursveränderung: −4.8% (Modified Duration × Zinsanstieg)
Neuer Kurs: ca. 95.2%
YTM steigt von 1.0% auf ~2.0%
Obligationen vs. Sparkonto in der Schweiz
Schweizer Anleger haben die Wahl zwischen:
- Sparkonto: Keine Kursschwankungen, Einlagensicherung bis CHF 100000, aktuell 0.25–1.0% p.a.
- Bundesobligationen: Kursrisiko, aber Staatsgarantie, typisch 0.3–0.8% Mehrrendite gegenüber Sparkonto
- Unternehmensanleihen: Höheres Kredit-Risiko, dafür höhere Rendite (0.5–3% über Bundesobligationen)
Für Anleger, die keine Kursschwankungen tolerieren, ist das Sparkonto oder ein Festgeldkonto oft besser als kurzlaufende Obligationen. Bei längeren Anlagehorizonten (5+ Jahre) bieten Bundesobligationen jedoch eine attraktive risikoarme Alternative.
Häufig gestellte Fragen zu Obligationen
Die laufende Rendite (Current Yield) = Coupon / Kaufpreis. Die YTM berücksichtigt zusätzlich den Kursgewinn/-verlust bis Fälligkeit und entspricht dem internen Zinssatz der gesamten Geldflüsse. Bei einem Kauf unter pari (unter 100%) ist die YTM höher als die laufende Rendite.
Coupon-Einnahmen sind steuerpflichtiges Einkommen. Auf Schweizer Obligationen wird 35% Verrechnungssteuer einbehalten, die via Steuererklärung rückforderbar ist. Kursgewinne (Kapitalgewinne) aus privatem Vermögen sind steuerfrei. Der 31.12.-Wert muss im Wertschriftenverzeichnis deklariert werden.
Bundesobligationen können über jeden Schweizer Bank-Broker (UBS, Credit Suisse/UBS, Raiffeisen, ZKB) und Online-Broker (Swissquote, PostFinance, IBKR) gekauft werden. Handel über SIX Swiss Exchange. Neue Emissionen können direkt bei der Eidgenossenschaft (Emissionen via Auktionsverfahren) oder am Sekundärmarkt erworben werden.
Ein Disagio bedeutet, die Obligation wird unter pari (unter 100% des Nennwerts) gehandelt. Bei Fälligkeit erhalten Sie 100%, was einen Kursgewinn ergibt. Ein Agio ist das Gegenteil: Kauf über 100% bedeutet einen Kursverlust bei Fälligkeit. Das Disagio erhöht die YTM über die laufende Rendite, das Agio reduziert sie.
Die Schweiz hat das höchste Kreditrating (AAA) und gilt als globaler "sicherer Hafen". In Krisenzeiten fliesst internationales Kapital in CHF-Anlagen, was die Preise erhöht und die Renditen drückt. Zudem hat die SNB historisch eine sehr stabile Geldpolitik verfolgt, was das Inflations- und Wechselkursrisiko reduziert.